确保两融业务落地后初期将以融资业务为主

关键环节六：两融两个方面有别于沪深指数市场

充分考虑投资者交易习惯，北交所融资融券交易大体上对比沪深指数市场完善模式构建，包含证券公司资质管理方法、投资者准入条件、账户体系、交易规则、可充当担保金证劵范畴及折算率、利益解决、信息公开等多个方面都与沪深指数市场两融业务保持一致。与此同时考虑到北交所市场特性，差别主要表现在两方面：

一是转板对接。转板体制是北交所特点制度分配，为切实做好北交所股票融资制度与转板制度的对接，《细则》确定了标的股票转板的把被更改出标的股票范畴。

二是暂时不执行转融通制度。转融通是股票融资制度补充，为有序推进两融业务，北交所将依据业务流程执行情况和市场发展需求，在下一阶段适度发布转融通制度。

对于融资融券交易，北交所股市开市时打造了连续竞价的前提买卖制度，市场运作稳定，达标投资者人群快速发展壮大，流通性水准大幅度提升，为股票融资制度作用发挥带来了执行基本。充分考虑目前北交所的结构型特征和流通性水准，北交所将采用四点风险管控措施：

一是实行“三步走”对策，前期仅发布两融基础业务，运作稳定之后再发布转融通，保证两融业务落地后前期会以融资业务为主导，市场里的融资融券券源比较有限，总体杠杆水平比较低，减少市场总体起伏风险性。

二是谨慎挑选两融标的，把住标的股票准入关。

三是严苛投资者适当性管理，把住投资者准入关，尽量减少单边行情下投资者高抛低吸加重市场起伏。

四是不断监管市场，根据操纵两融余额的市场集中度、监管担保品市场集中度等形式，对业务市场集中度开展总量控制和连续检测，提早判断和解决市场流通性和不稳定性风险性。